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云顶集团:欧洲央行正在密切关注政府债券收益率的上升

时间:2021/6/4 6:53:42   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:与此同时,欧洲央行(ecb)的态度也很关键。欧元汇率的上升将对欧洲地区的通货膨胀产生一定的抑制作用,因此欧洲央行可能会将注意力转向长期利率的快速上升。欧洲央行行长拉加德最近表示,欧洲央行正在密切关注政府债券收益率的上升。如果欧洲央行6月不缩减紧急购债计划(PEPP)规模,而是采取类似美联储的宽松立场,继续向市场注入流动...

与此同时,欧洲央行(ecb)的态度也很关键。欧元汇率的上升将对欧洲地区的通货膨胀产生一定的抑制作用,因此欧洲央行可能会将注意力转向长期利率的快速上升。欧洲央行行长拉加德最近表示,欧洲央行正在密切关注政府债券收益率的上升。如果欧洲央行6月不缩减紧急购债计划(PEPP)规模,而是采取类似美联储的宽松立场,继续向市场注入流动性,美元也将能够获得一定的喘息机会。

从中长期来看,全球通胀压力上升和经济复苏前景将促使主要央行退出超宽松货币政策。届时,经济周期和通货膨胀周期将发生逆转。作为一种反周期货币,美元可能启动一轮反弹。

从国内因素看,影响人民币汇率的主要因素是国内经济基本面和市场情绪的波动。经济基本面是一个长期变量,不会轻易改变。在实际操作中,汇率不会始终稳定在经济基本面所反映的水平上,而是会在估值水平附近波动,会出现高估或低估的阶段。但是,短期汇率波动主要是由市场情绪的变化驱动的,这可能会导致短期市场过度波动。但这种情绪不会持续很长时间,等市场情绪平静下来后,汇率会得到修正。总体来看,人民币汇率双向波动格局将继续。

在不断变化的内外环境下,人民币汇率的灵活性将会增加,波动方向的不确定性将会显著增加。面对这样的环境,企业投入资源和精力去预测市场走向是不值得的。预测不可能100%正确,基于预测的财务部署可能会放大市场波动的影响。目前,越来越多的公司逐渐建立了风险中性的概念,许多外贸公司通过衍生品套期保值初步获得了一定程度的汇率风险抵御能力。从数据上看,利用衍生品进行套期保值的企业比例正在上升。笔者认为,在人民币汇率保持双向波动的情况下,风险中性的概念将在市场上更加流行。



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